我们仔细观察到，春节后进口多晶硅及硅片价格有回温趋势。国产多晶硅报价个别企业下调了10%，单晶硅硅片下跌显著，156单晶硅硅片现货严重不足，部分企业硅片报价下调了3%，125单晶硅硅片低于价格早已下跌到每片7.2元。

新春寒假期间涉及厂商仍持续接单与议价，春节后下游订单持续转入市场，涉及厂商的生产线也呈现出装载的状况，再一的硅料订购声慢慢飘入市场。我们预计未来一周电池片价格将不会紧随其后。　　我们指出，市场转好主要原因是预期德国政府对第二季补助金计划细节将不会确认，因此业内不致在新一波补助金上调前抢走减加装量，将不利于第一季度市场需求热度保持。

德国对于FIT的调整有可能按月展开，以防止2011年12月抢走装潮的情形再次再次发生。另一方面，总量管制否发售仍在辩论中，但是涉及厂商回应今年通过的几率应当并不大。整体来看，涉及的调整不利于德国市场务实发展。

这样一来，原本担忧昙花一现的急单效应也确认持续到第一季末，这使得涉及厂商对今年第一季营运悲观看来。　　投资建议：我们对于光伏板块保持中性的投资评级。

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